Wereldwijde risk-rating verbetert, België verslechtert

Allianz Trade publiceert zijn derde Country Risk Atlas, een toonaangevende publicatie waarin de economische vooruitzichten, risico's en kansen in 83 landen, die ongeveer 94% van het mondiale bbp vertegenwoordigen, worden beoordeeld. De atlas is gebaseerd op een eigen risicobeoordelingsmodel dat elk kwartaal wordt bijgewerkt met de laatste economische ontwikkelingen en de eigen gegevens van Allianz Trade.

Nederland

Johan Geeroms, Director Risk Underwriting Benelux van Allianz Trade: “De verlaging van de rating van AA1 Naar A1, lijkt beperkt maar het is een duidelijk signaal waar men in België niet de schouders voor mag ophalen. Zeker niet. Onze monitor geeft aan dat de risico’s voor buitenlandse bedrijven om zaken te doen met België zijn toegenomen. Wat België vooral de das om doet zijn de hardnekkig zwakke overheidsfinanciën en de beperkte vooruitgang in het terugdringen van het begrotingstekort.  Daarbij komen de snel opgelopen en nog altijd hoge faillissementscijfers – met een piek van rond 11.700 faillissementen in 2025 en pas vanaf 2027 een duidelijke daling – als extra signaal dat de onderliggende kwetsbaarheid in het bedrijfsleven nog niet is opgelost.”

Geeroms verder: “Natuurlijk betekent de downgrade niet dat België ongunstig is voor investeerders: het land blijft economisch veerkrachtig, strategisch ideaal gelegen in het hart van Europa en sterk in diensten, logistiek en hoogwaardige industrie. Maar de combinatie van structureel hoge tekorten, een industriebasis die kampt met concurrentiedruk en investeringen die te vaak defensief (regulatoir gedreven) zijn in plaats van groeigericht, rechtvaardigt volgens onze analisten een lagere rating. Buurlanden als Nederland en ook Duitsland scoren beter. En dat is natuurlijk meteen goed nieuws. Vooral de situatie in Duitsland verbetert aanzienlijk. Met een gigantisch investeringsprogramma (een fonds van 500 miljard euro) voor infrastructuur, belastingvoordelen en versnelde goedkeuringen van 50 miljard euro aan defensieorders, wordt er in Duitsland stevig aan de weg getimmerd. Daar zal België als handelsland zeker van profiteren.”

 Over het onderzoek

"Onze ratings bieden een uitgebreide analyse en inzichten in de economische, politieke en zakelijke omgeving, evenals duurzaamheidsfactoren die van invloed zijn op trends in het risico van wanbetaling voor bedrijven op macro-economisch niveau. Elke rating combineert 17 kortetermijn- en 18 middellangetermijnindicatoren en dient als pragmatisch kompas voor besluitvormers in een wereld vol crises, waardoor ze kunnen omgaan met volatiliteit, cashflows kunnen beschermen en risicobewustzijn kunnen omzetten in een concurrentievoordeel", legt Luca Moneta, Senior Economist for Emerging Markets bij Allianz Trade, uit.

Tegen de verwachtingen in is het mondiale landenrisico in 2025 verbeterd

Ondanks een jaar dat gekenmerkt werd door intense handelsspanningen en meerdere risicolagen (politiek, geopolitiek en fiscaal), constateert Allianz Trade dat het mondiale landenrisico in 2025 is verbeterd, met 36 landenrisicobeoordelingen die zijn opgewaardeerd en slechts 14 die zijn afgewaardeerd. Deze trend onderstreept de fiscale, monetaire en handelsgerelateerde copingmechanismen die vaak ontstaan in tijden van grote onzekerheid. Tot de 36 economieën met een verbeterde rating behoren Argentinië, Ecuador, Hongarije, Italië, Spanje, Turkije en Vietnam.

"In 2025 werden de opwaarderingen voornamelijk gedreven door sterkere macro-economische fundamenten, ondersteund door een meer accommoderend fiscaal en monetair beleid. In verschillende opkomende markten maakten betere financieringsvoorwaarden, een waardestijging van de lokale valuta's en hogere grondstofprijzen een terugdraaiing mogelijk van transfer- en convertibiliteitsbeperkingen, een belangrijke dimensie van politiek risico. Onder de economieën met een hoog inkomen versterkten verbeterde politieke stabiliteit, desinflatie en sterkere handelsprestaties de veerkracht van de ge e economie in heel Europa (met name Duitsland, Griekenland, Italië en Spanje) en de regio Azië-Pacific (waaronder Zuid-Korea en Vietnam)", aldus Ana Boata, hoofd Economisch Onderzoek bij Allianz Trade.

Algemene verbeteringen verhullen aanhoudende middellangetermijnrisico's voor bedrijven

Hoewel het aantal downgrades laag lijkt, is het belangrijk op te merken dat het aantal bijna verdrievoudigd is ten opzichte van 2024 (van 5 naar 14). Bovendien staan enkele belangrijke economieën, zoals Frankrijk, België en de VS, op de lijst, wat wijst op aanhoudende tegenwind op middellange termijn voor bedrijven.

"De veerkracht neemt toe, maar in belangrijke economieën blijven risicoclusters bestaan. Vorig jaar zagen we bijvoorbeeld een verslechtering van het macro-economische klimaat op middellange termijn in 7 markten, tegenover 18 markten waar een verbetering werd opgetekend. Deze verslechteringen doen zich echter voor in België, Brazilië, Frankrijk en de VS, die samen ongeveer een derde van het mondiale bbp vertegenwoordigen, wat tien keer zoveel is als de economieën die een verbetering kenden. De wereldeconomie maakt een van de meest turbulente periodes in decennia door, met een samenloop van schokken en structurele verschuivingen zoals AI, demografie, klimaatverandering, handel en regelgeving. De onzekerheid blijft groot en bedrijven moeten kiezen voor een selectieve, per land afzonderlijke aanpak, zodat ze hun activiteiten kunnen uitbreiden en tegelijkertijd hun activa kunnen beschermen. Dit onderstreept de noodzaak van gedetailleerd, toekomstgericht risicobeheer dat verder gaat dan de algemene ratings. Voortdurende monitoring van transfer- en convertibiliteitsvoorwaarden, fiscale trajecten en handelsrisico's zal essentieel zijn om te kunnen anticiperen op keerpunten", besluit Aylin Somersan Coqui, CEO van Allianz Trade.